根据高盛集团的高盛股市高资深高管John Flood的评论，随着美国及全球股市的警示巨仓位愈加拥挤，CTA（商品交易顾问）势力的回调买入压力即将转为卖出。在科技巨头如谷歌、科技微软、财报创历苹果等即将披露财报之际，前夕投资者需准备面对短期内的史新回调。
多位高盛策略师，高盛股市高包括Flood，警示巨指出，回调CTA的科技边际买盘正在减弱，养老金面临再平衡的财报创历卖压，以及对冲基金降低杠杆，前夕这些因素可能共同导致股市短期回调。史新然而，高盛股市高高盛强调，尽管短期回调不可避免，但长期的牛市前景依旧未变，这一回调可能是逢低买入的机会。
Flood在最新的报告中预计，标普500指数在年底前将显著上涨，但短期内可能会出现抛售信号。这种抛售应该被视为买入机会。
高盛指出，CTA近期已买入约530亿美元的股票，当前对标普500的多头仓位为约320亿美元，可能会在短期内不再作为主要买家。预计养老金基金月底的再平衡将带来超过250亿美元的卖出，这可能成为2000年以来最大的卖出量之一。
“如果排除季度到期日，这将是历史上最大月度卖出预估。”Flood补充道。
此外，随着对冲基金在市场反弹中降低杠杆，总体交易活动首次下降，显示短期内这些基金几乎没有买入空间。对冲基金的多头和空头头寸经历了自去年9月以来最大幅度的削减。
截至周二，标普500和纳斯达克100仍在经历回落，尽管在企业盈利强劲和国际紧张局势缓和的背景下，这两个基准仍有望实现强劲的月度表现。但是，快速的股市上涨将主要指标推入超买区域，投资者风险敞口也大幅增加。
高盛已注意到市场广度指标显著恶化，许多上涨集中在少数科技巨头上。由于即将披露财报的大型科技公司如谷歌、微软、亚马逊、Meta和苹果的影响，任何反转都可能对市场造成冲击。
高盛担心即将发布的财报可能引发剧烈波动，加上CTA和养老金的抛售压力，科技股价过热的现象，加上油价和利率的压力，可能导致一次“技术性回撤”。然而，只要AI资本开支和企业盈利表现良好，牛市的基本面依旧强劲。
高盛对冲基金业务负责人Tony Pasquariello的观点与Flood相似，即牛市尚未结束，但短期主要是控制风险及待机布局。投资者应避免在拥挤的市场追高，短期跌势可能为适合的入场时机。
高盛指出半导体指数的快速上涨和市场的过于集中，提醒投资者注意短期的回撤风险。同时，如果国际局势未有进展，油价压力将对企业成本和利率产生持续影响。
从投资策略来看，高盛认为AI算力的牛市仍在继续，但本季度财报将是验证时刻，资金将向更具商业化和供给紧张的领域集中。全球股市的表现将在五大科技巨头的财报结果上受到影响，投资者需要关注与AI业务相关的营收增长和投资回报信号。
摩根士丹利和花旗的看法一致，认为AI投资的形成信号在于业务营收的加速增长。若科技公司能提供强劲的AI资本开支和清晰的营收路径，华尔街的主流资金将继续支持这一趋势，摩根大通将标普500的年末目标也上调至7600点。
